利多出盡 鋼市“很受傷”
在連續(xù)一個多月的快速攀升之后，本周一螺紋鋼意外大跌封停，一天之內(nèi)便回落至月初的水平。隨著市場利多出盡，滬鋼后期將進一步承壓，淡季不淡之后，或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺的現(xiàn)象。
供應(yīng)維持高位
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月，我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為5974萬噸、6947萬噸和10072萬噸，同比分別增長1.8%、1.7%和3.2%；日均產(chǎn)量分別為199.13萬噸、231.57萬噸和335.73萬噸，較5月日均產(chǎn)量分別增長1.78%、1.82%和4.64%。6月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，鋼材單月產(chǎn)量也首次突破1億噸大關(guān)。受鋼價大漲影響，鋼廠噸鋼利潤顯著回升，國內(nèi)粗鋼與鋼材產(chǎn)量于傳統(tǒng)淡季之中連創(chuàng)新高，預(yù)計未來將對鋼市造成極大的供應(yīng)壓力。
為保障抗震紀念活動期間的空氣質(zhì)量，唐山市再出限產(chǎn)措施。此次限產(chǎn)時間跨度近20天，超過了此前的預(yù)案規(guī)定，不過，相對于6月中國——中東歐國家地方領(lǐng)導(dǎo)人會議期間的措施，此次限產(chǎn)并未要求高爐燜爐，而對燒結(jié)的限制也可通過提前備料來應(yīng)對，則相關(guān)措施對唐山鋼材實際產(chǎn)量的影響料極為有限。
需求受到較大抑制
短期來看，國內(nèi)鋼材需求仍將進一步下滑。6月中旬，參加中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會生產(chǎn)經(jīng)營旬報統(tǒng)計的144家會員鋼鐵企業(yè)鋼材銷售結(jié)算量為1395.91萬噸，日均銷售139.59萬噸，比上一旬日均增加1.70萬噸，增幅1.23%；而粗鋼銷售結(jié)算量為56.32萬噸，日均銷售5.63萬噸，比上一旬日均減少0.20萬噸，減幅3.40%。當前一段時間全國范圍內(nèi)降雨頻繁，局部地區(qū)不乏洪澇災(zāi)害，建筑工地施工進度遲緩，終端用戶的鋼材消費量受到顯著抑制。
中長期來看，螺紋鋼的主要需求端——房地產(chǎn)市場進一步降溫。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資46631億元，同比名義增長6.1%，增速比1—5月回落0.9個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積669750萬平方米，同比增長5.0%，增速回落0.6個百分點；房屋新開工面積77537萬平方米，增長14.9%，增速回落3.4個百分點。異常火爆的樓市已引起監(jiān)管層重視，一二線重點城市存在重啟限購政策的可能。同時，部分銀行因前期發(fā)放速度過快，近期亦開始收緊房貸。隨著投機性需求漸趨平靜，后期房地產(chǎn)市場將持續(xù)承壓，并對鋼材中長期需求形成抑制。
上方壓力重重
央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成7月16日表示，從M1和M2的貨幣剪刀差趨勢看，中國企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)流動性陷阱現(xiàn)象。我國貨幣供應(yīng)量分為M0、M1、M2三部分，M0指流通中的貨幣，M1是M0+單位活期存款，M2為M1+單位定期存款和個人儲蓄存款。自去年10月開始，國內(nèi)M1增速近五年半以來首次超過M2增速，至6月已達到24.6%的高位。反觀M2增速，在此期間一直維持在較小的區(qū)間范圍內(nèi)，甚至已連續(xù)兩個月不及同月M1增速的一半。這里所謂的流動性陷阱，是指在低利率水平下，貨幣供給的增加會轉(zhuǎn)化為單位活期存款，而不會對投資產(chǎn)生刺激作用，我國目前就產(chǎn)生了這種現(xiàn)象。
由于宏觀經(jīng)濟下行，市場此前普遍存在國內(nèi)流動性進一步寬松的預(yù)期，然而盛松成表示“貨幣政策有效而有限”，表明進一步寬松并不可取，令市場主流預(yù)期被證偽，進而導(dǎo)致了本周一以螺紋鋼為代表的大宗商品普遍下跌。
來源：富寶
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