需求淡季來臨 6月份下游行業增速或有明顯的放緩
概述：本月公布的數據中可以看出，下游行業整體呈現弱復蘇的態勢，個別行業增速略有回落。其中，固定資產投資和基建投資累計增速較上月均有所回落;不過，在整體投資增速回落的同時，房地產投資增速仍保持上升勢頭，房屋新開工面積和商品房銷售面積增速也均有改善;汽車行業整體需求繼續回暖，乘用車增幅較前3月有所減緩，但商用車企穩回升，尤其是重卡銷量同比大增30%;隨著地產銷售數據的回暖，以及節能補貼到期是否延續的不確定性，終端渠道促銷力度較大，家電行業銷售數據有所反彈;在基建投資增速保持高位的情況下，機械行業繼續呈現弱復蘇，銷售數據同比繼續擴大并首次轉正;船舶行業新接訂單量同比大幅增長，不過造船完工量繼續下降。目前宏觀經濟復蘇并不順暢，而6月份又迎來了下游部分行業傳統的淡季，預計后期行業增速或將有明顯的放緩。
一、基礎建設
2013年1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)91319億元，同比名義增長20.6%，增速比1-3月份回落0.3個百分點。從環比看，4月份固定資產投資(不含農戶)增長1.63%。
分 產業看，1-4月份，第一產業投資1770億元，同比增長32.1%，增速比1-3月份加快0.7個百分點;第二產業投資39118億元，增長 16.3%，增速加快0.1個百分點;第三產業投資50431億元，增長23.9%，增速回落0.6個百分點。第二產業中，工業投資38508億元，增長 17%，增速比1-3月份回落0.4個百分點;其中，采礦業投資2425億元，增長5.2%，增速加快2.5個百分點;制造業投資32255億元，增長 18.4%，增速回落0.3個百分點;電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業投資3828億元，增長13.6%，增速回落1.7個百分點。
分地區看，1-4月份，東部地區投資46113億元，同比增長19.2%，增速比1-3月份回落0.2個百分點;中部地區投資23537億元，增長24.1%，增速與上月持平;西部地區投資21046億元，增長23%，增速回落1.2個百分點。
分登記注冊類型看，1-4月份，內資企業投資85363億元，同比增長21.4%，增速比1-3月份回落0.3個百分點;港澳臺商投資2751億元，增長12.9%，增速加快0.1個百分點;外商投資2793億元，增長6%，增速回落3.9個百分點。
從項目隸屬關系看，1-4月份，中央項目投資4444億元，同比增長8.5%，增速比1-3月份回落3.1個百分點;地方項目投資86875億元，增長21.3%，增速回落0.1個百分點。
從施工和新開工項目情況看，1-4月份，施工項目計劃總投資523775億元，同比增長18.8%，增速比1-3月份回落0.3個百分點;新開工項目計劃總投資75114億元，同比增長15.7%，增速加快1.7個百分點。
從 到位資金情況看，1-4月份，到位資金121940億元，同比增長20.9%，增速比1-3月份加快1.3個百分點。其中，國家預算資金增長20.7%， 增速回落1.1個百分點;國內貸款增長13.9%，增速加快2.8個百分點;自籌資金增長18.3%，增速加快1.3個百分點;利用外資下降0.2%，增 速回落6.5個百分點;其他資金增長44.3%，增速加快1.5個百分點。
從上述數據中可以看出，2013年4月份固定資產投資累計增速較 上月有所回落，基本和去年全年水平持平。其中，房地產投資仍是拉動整體投資的主力，在整體投資增速回落的同時，房地產投資增速仍保持上升勢頭;基建投資較 上月有所回落，但仍維持在20%以上的較快增長速度，不過基建投資保持較快增速也存在基數較低的因素，去年基建投資從6月開始發力，也對今年下半年的基建 投資增速提升空間構成制約。同時，制造業投資增速回落的趨勢難以改變。
從中央地方投資項目來看，中央項目4月8.5%，較3月的11.6% 明顯回落但仍高于去年全年水平。地方項目增速21.3%，較上月繼續回落。資金來源方面，4月增速20.9%較上月19.6%回升，其中國內貸款增速回升 明顯，這與3-4月流動性超預期有關。預算內資金增速繼續回落，意味著4月財政收支仍不樂觀，自籌資金增速略有回升。
在經濟疲軟的背景下， 日前中央再次強調穩增長，而基建是今年實現穩增長的重要支撐。近期國務院取消和下放91項行政審批權，其中將機場擴建、城市軌道交通建設和部分電力項目審 批權下放至省級行政部門，有利于地方大型項目投資加速，預計短期基建弱勢復蘇的格局不會改變，固定資產投資增速有提升的可能，但提升空間可能比較有限。
二、建筑和房地產行業
2013年1-4月份，全國房地產開發投資19180億元，同比名義增長21.1%，增速比1-3月份提高0.9個百分點。其中，住宅投資13121億元，增長21.3%，增速提高0.2個百分點，占房地產開發投資的比重為68.4%。
1-4 月份，東部地區房地產開發投資11241億元，同比增長20.2%，增速比1-3月份提高2.4個百分點;中部地區房地產開發投資3804億元，增長 20.4%，增速回落1.4個百分點;西部地區房地產開發投資4136億元，增長24.5%，增速回落1.1個百分點。
1-4月份，房地產 開發企業房屋施工面積500618萬平方米，同比增長17.2%，增速比1-3月份提高0.2個百分點;其中，住宅施工面積368798萬平方米，增長 14.8%。房屋新開工面積55506萬平方米，增長1.9%，1-3月份為下降2.7%;其中，住宅新開工面積41330萬平方米，增長1.8%。房屋 竣工面積23759萬平方米，增長6.6%，增速回落2.3個百分點;其中，住宅竣工面積18273萬平方米，增長2.6%。
1-4月份，房地產開發企業土地購置面積8825萬平方米，同比下降8.6%，降幅比1-3月份收窄13.4個百分點;土地成交價款2020億元，增長10.6%，1-3月份為下降10.2%。
1-4 月份，商品房銷售面積29761萬平方米，同比增長38.0%，增速比1-3月份提高0.9個百分點;其中，住宅銷售面積增長41.1%，辦公樓銷售面積 增長32.9%，商業營業用房銷售面積增長5.8%。商品房銷售額19847億元，增長59.8%，增速比1-3月份回落1.5個百分點;其中，住宅銷售 額增長65.2%，辦公樓銷售額增長62.3%，商業營業用房銷售額增長21.1%。
1-4月份，東部地區商品房銷售面積15414萬平方 米，同比增長47.0%，增速比1-3月份提高0.4個百分點;銷售額12759億元，增長69.9%，增速回落3個百分點。中部地區商品房銷售面積 7103萬平方米，增長37.7%，增速提高3.2個百分點;銷售額3479億元，增長55.6%，增速提高1.9個百分點。西部地區商品房銷售面積 7244萬平方米，增長22.3%，增速回落0.6個百分點;銷售額3609億元，增長34.8%，增速回落0.7個百分點。
4月末，商品房待售面積42588萬平方米，比3月末增加148萬平方米。其中，住宅待售面積減少6萬平方米，辦公樓待售面積增加18萬平方米，商業營業用房待售面積增加165萬平方米。
1-4 月份，房地產開發企業到位資金35602億元，同比增長33.5%，增速比1-3月份提高4.2個百分點。其中，國內貸款6618億元，增長26.8%; 利用外資163億元，增長28.5%;自籌資金12952億元，增長16.2%;其他資金15869億元，增長55.9%。在其他資金中，定金及預收款 9782億元，增長61.9%;個人按揭貸款4373億元，增長67.8%。
4月份，房地產開發景氣指數(簡稱“國房景氣指數”)為97.35，比上月回落0.21點。
從 上述數據中可以看出，2013年1-4月份房地產行業繼續向好，投資延續了去年底以來的回調趨勢;房屋新開工面積增速觸底回升趨勢明顯;商品房銷售面積增 速大幅回升，同比增速維持歷史高位;開發企業資金保持寬松，同比增長33.5%，環比1~3 月上升4.2 個百分點，再結合日前央行公布的信貸數 據，4 月新增居民中長期貸款占新增貸款比例為29.1%，處于2011 年以來高位，顯示銀行對房地產按揭貸的支持仍在高位;在資金好轉以及地方政府推 地量增加的情況下，土地市場成交也出現明顯的好轉。
與此同時，統計局公布的70個大中城市住宅銷售價格數據顯示，新建商品住宅與上月相 比，70 個大中城市中，價格下降的城市有2個，持平的城市有1 個，上漲的城市有67 個。環比價格上漲的城市中，最高漲幅為2.1%。與去年同月相 比，70 個大中城市中，價格下降的城市有2 個，上漲的城市有68 個。4 月份，同比價格上漲的城市中，最高漲幅為13.7%，漲幅比3 月份回落的 城市有1 個。
從數據看，4 月份新建商品住宅價格環比仍出現整體上升態勢。而從變動幅度看，4 月份70 個大中城市環比幅度整體收窄， 有45 個城市環比幅度出現下降;同比增長幅度仍在加大，4 月份有68 個城市同比幅度在加大。可見，盡管“新國五條”的實施力度低于預期，但其影響力 仍在逐步體現，房價環比漲幅已然趨緩。隨著調控的持續，房價上漲勢頭將進一步得到遏制，漲幅將進一步趨緩。而房地產投資以及新開工等數據短期或將有繼續改 善的可能。
三、機械行業
2013年4月，工程機械行業29家主要挖掘機制造商共銷售挖掘 機16257臺，同比增長5.77%，環比下降25.30%，兩年來單月銷量首次出現增長，1~4月累計銷售49079臺，同比下滑17.5%。4月裝載 機銷量22695臺，同比下滑7.8%，1~4月累計銷售64181臺，同比下滑12.2%。4月推土機銷量1206臺，同比下滑15.1%。1~4月累 計銷售3795臺，同比下滑8.8%。
從4月銷售數據來看，在經濟弱復蘇的情況下，挖掘機市場依然呈上了一份不錯的業績單，工程機械銷售繼續保持好轉的勢態。雖然挖掘機、裝載機和推土機累計銷量繼續下滑，但是降幅進一步收窄，復蘇力度較弱。
其 中，4月小挖銷量同比增長19.7%，中挖同比增長14.5%，大挖下滑54%。小挖連續2月單月增速維持在兩位數的水平，1~4月累計銷量下滑 6.8%。小挖占比逆勢回落，中挖占比的大幅提升，都能體現出下游投資尤其是基建投資的穩步回升。有工程機械行業專家認為，一季度基建投資增速快速增長， 是挖掘機需求回升的主要原因，對5月份市場情況保持樂觀態度，預計5月挖機銷量同比將繼續改善。
從4月份的產品結構以及需求結構來看，小型 挖掘機依舊維持旺盛的銷售態勢，中型挖掘機溫和好轉，大型挖掘機未見好轉。相比3月份挖機結構中的小挖占比過高，4月的結構更趨于合理化，隨著5月份開始 小挖占比出現季節性的回落，二季度的挖機行業預計將不再出現賺量不賺錢的情況。
海外市場方面，4月出口787臺，同比下降7.85%，占比4.84%，出口高速增長勢頭出現暫時的回落。
與 3月份相同，4月份挖掘機進口替代腳步減緩。9大主要外資品牌挖掘機銷售8573臺,同比增長14.05%,環比下降26.50%,占比52.73%。相 比上個月,本月外資占比出現小幅回落,但并不明顯。在2012年多數外資品牌選擇戰略收縮后，外資品牌借助市場回暖的機會，開始反攻。
從整 的外部市場環境來看，基建投資一季度增速穩步提升，電熱燃氣及水的生產供應、交運倉儲、水利環境行業投資代表的基建投資增速在快速增長，累計增速達到 25.6%。同時，房地產投資有所回落。據統計數據顯示，一季度房地產投資累計增速20.2%，比今年前兩個月略有回落，仍高于去年16.2%的水平;新 開工下滑2.7%，土地購置面積同比下降22.0%，施工面積同比增長17.0%。
業內專家對后期機械行業走勢仍持樂觀態度，由于2012 年基數較低，同時2013年項目新開工情況顯著好于2012年同期，預計后期挖掘機銷量同比將繼續改善，累計降幅將進一步收窄，2013年全年的總體需求 將可以達到5-10%的增長，加之投資逐漸復蘇,行業自身的內生發展能夠促成挖掘機行業大概率可以出現趨勢性的拐點。
四、汽車行業
2013年4月，汽車產銷形勢總體穩定，當月產銷環比有所下降，同比增速依然明顯。1-4月，汽車產銷同比增長保持在10%以上，增幅較一季度小幅提升。
中 國汽車工業協會發布的4月產銷數據顯示，4月汽車產銷分別完成189.94萬輛和184.17萬輛，比上月有所回落，與上年同期相比，增長明顯。1-4月 汽車產銷分別完成729.65萬輛和726.62萬輛，同比分別增長13.4%和13.2%，增速比一季度分別提高0.6和0.1個百分點。
從前4個月完成情況看，汽車產銷呈現穩定增長態勢，總體表現較好。
乘用車方面，4月，乘用車產銷比上月回落，比上年同期增速仍在10%以上，整體保持平穩運行態勢。從1-4月情況看，乘用車產銷增速在16%左右，高于汽車整體增速。
4月乘用車產銷分別完成149.86萬輛和144.14萬輛，比上月分別下降9.6%和9.1%，比上年同期分別增長14.8%和13.0%。分車型看，各車型產銷比上月均有不同程度的回落，但比上年同期有明顯增長，其中SUV需求仍十分強勁。
1-4 月乘用車產銷分別完成588.19萬輛和586.45萬輛，同比分別增長15.9%和16.2%。從各車型情況看，與上年同期相比，由于公告變動，交叉型 乘用車同比下降和MPV增長突出;SUV繼續呈現40%以上的增長;轎車增速略高于汽車整體增速，但低于乘用車的增速。
4月，中國品牌乘用車銷售57.12萬輛，比上月下降17%，比上年同期增長9.9%;占乘用車銷售總量的39.6%，比上月下降3.8個百分點，比上年同期下降1.1個百分點。
1-4月，中國品牌乘用車銷售248.43萬輛，比上年同期增長16.3%，高于乘用車總體增長速度0.1個百分點。占乘用車銷售總量的42.4%，略高于上年同期水平，比一季度下降1個百分點。
4月，中國品牌轎車銷售26.01萬輛，比上月下降11.2%，比上年同期增長6.3%;占轎車銷售總量的26.6%，市場占有率比上月下降1.6個百分點，比上年同期下降0.9個百分點。
1-4月，中國品牌轎車銷售112.87萬輛，比上年同期增長18%;占轎車銷售總量的28.6%，占有率比上年同期提高0.8個百分點。
商用車方面，4月商用車產銷分別完成40.08萬輛和40.03萬輛，比上月分別下降6.4%和11.0%，比上年同期分別增長17%和14.9%。其中半掛牽引車延續了上月的回升態勢，產銷同比增長分別為70.9%和46.3%。
1-4月商用車產銷分別完成141.46萬輛和140.17萬輛，分別比上年同期增長4.2%和2.4%，比一季度回升明顯。在商用車品種中，客車比上年同期增長明顯，半掛牽引車產量略高于上年同期，銷量同比下降4.7%，貨車(不含半掛牽引車)略高于上年同期水平。
據中汽協會統計的汽車整車企業出口數據，4月汽車企業出口為8.94萬輛，比上月增長4%，比上年同期增長1.5%。
1-4月出口31.60萬輛，比上年同期增長12.7%，比一季度回落5.3個百分點，且低于同期國內市場增速。其中乘用車出口19.42萬輛，比上年同期增長24%;商用車出口12.19萬輛，比上年同期下降1.7%。
從最新公布的數據可以看出，2013 年4月份汽車行業表現尚可，乘用車行業需求繼續保持穩定增長，但增速有所放緩，其中SUV需求仍旺盛;商用車企穩回升，尤其是重卡市場需求超預期，復蘇趨勢明顯，銷量同比大增30%。
目前汽車行業處在傳統的消費淡季，淡季乘用車行業增速難以實現超預期增長。不過，受益于基建投資和城鎮化的發展，重卡行業或將繼續反彈。整體看來，目前宏觀經濟環境仍有繼續惡化的風險，汽車行業競爭進一步加劇，短期汽車行業終端銷量增速或現季節性回落。
五、家電行業
統 計局數據顯示，2013年4月我國主要家電產品產量同比均繼續呈現正增長的態勢。其中，家用冷柜同比增長速度最大，達到21.5%，其余包括家用洗衣機、 家用電冰箱、房間空氣調節器和彩色電視機產量同比分別增長5.6%、12.6%、3.8%和1.4%。1-4月各主要家電產品產量同比也繼續呈現正增長的 態勢，除家用冷柜產量同比增速較大達到19.4%外，其余包括家用洗衣機、家用電冰箱、房間空氣調節器和彩色電視機產量同比增速均保持在個位數，分別增長 5.6%、8.8%、2.8%和2.4%。
同時，產業在線數據顯示，4月冰箱總銷量768萬臺，同比增長6.9%;庫存259萬臺，同比下降29%。其中，冰箱內銷573萬臺，同比增長8%;出口195萬臺，同比增長3%。
4月洗衣機總銷量491萬臺，同比下降0.4%;庫存318萬臺，同比增長45.2%。其中，洗衣機內銷341萬臺，同比增長2.3%;出口150萬臺，同比下降6.1%。
同 時，4月家用空調行業銷售總量為1297.8萬臺，同比增長8.7%;4月的行業庫存為659.5 萬臺，同比減少31.8%。其中，4月家用空調行業 內銷量為615萬臺，同比增長3.1%，出口量為683 萬臺，同比增長14.2%。1-4 月空調行業累計銷量4222 萬臺，同比增長6.1%，其中 累計內銷1922 萬臺，同比增長4.1%，累計出口2300 萬臺，同比增長7.9%，庫存2751 萬臺，同比下降32%。
2013年 1~4月，彩電銷量1765萬臺，同比上升38.65%;4月份我國彩電出口量424萬臺，出口金額8.29億美元;2013年1-4月份，我國彩電出口 量1517萬臺，同比減少13.8%(2012年同期：1760萬臺)，出口金額29.9億美元，同比下滑11.8%(2012年同期：33.9億美 元)。
統計局公布的數據顯示，2013年4月份，社會消費品零售總額17600億元，同比名義增長12.8%(扣除價格因素實際增長11.8%，以下除特殊說明外均為名義增長)。
同時，4月份家電和音響器材實現零售總額同比增長15.3%，1-4月份家電+音響實現零售總額2083億元，同比增長16.3%。
上述數據中可以看出，家電行業整體表現較好。隨著房地產銷售數據的回暖，以及節能補貼政策的預期退出，終端渠道促銷力度較大，市場翹尾因素逐漸增強，家電行業出現一定的反彈，主要產品產銷數據均有所增長，僅個別有所下降。
由于5月份家電行業進入終端銷售旺季，行業景氣度繼續溫和復蘇。短期看來，家電行業在政策退出末班車的效應以及前期房地產成交較好的帶動下或繼續向好，但在政策退出后，行業需求或面臨調整。
六、造船行業
2013年1～4月份，全球造船市場延續了一季度的形勢，成交較為活躍，我國船舶行業新承接船舶訂單同比大幅增長，但造船完工量繼續下降。80家重點監測企業工業總產值、經濟效益、船舶出口均出現下降，生產經營形勢更加嚴峻。
1～4月份，全國造船完工1378萬載重噸，同比下降11.9%。承接新船訂單1157萬載重噸，同比增長57%。4月底，手持船舶訂單10473萬載重噸，同比下降24.8%，比2012年底手持訂單下降2.1%。
1～4 月份，全國完工出口船1145萬載重噸，同比下降9.6%;承接出口船訂單1057萬載重噸，同比大幅增長89.4%;4月末手持出口船訂單8943萬載 重噸，同比下降23.5%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的83.1%、91.4%和85.4%。
1～4月份，39家重點監測的造船企業造船完工1181萬載重噸，同比下降13.1%。承接新船訂單1113萬載重噸，同比增長74.5%。4月底，手持船舶訂單9383萬載重噸，同比下降24.9%。
1～4月份，39家重點監測的造船企業完工出口船981萬載重噸，同比下降11.2%;承接出口船訂單1017萬載重噸，同比大幅增長110%;4月末手持出口船訂單8013萬載重噸，同比下降23.6%。
1～4月份，船舶行業80家重點監測企業，完成工業總產值1013億元，同比下降18.9%。其中，船舶制造企業524億元，同比下降33.3%;船舶配套企業75.5億元，同比下降31.4%;船舶修理企業37.7億元，同比下降7.2%。
1～4月份，船舶行業80家重點監測企業完成出口交貨值468億元，同比下降29%。其中，船舶制造業420億元，同比下降29.3%;船舶配套業18.7億元，同比下降37%;船舶修理業24.5億元，同比下降16.5%。
2013年1～4月，船舶行業80家重點監測企業，實現主營業務收入663億元，同比下降22.5%。實現利潤總額20.5億元，同比下降56.7%。
從 上述數據中可以看出，我國造船行業延續之前的弱復蘇態勢，由于受全球航運市場略有回暖的影響，我國船舶行業新承接船舶訂單量同比大幅增長，不過造船完工量 繼續下降，工業總產值出現連續第二次下降。目前不少中小型造船企業處境仍不容樂觀，加之新造船價格仍處在低位，船廠利潤仍未改善，BDI指數近期又開始出 現回落，預計短期國內造船行業復蘇力度或將有所放緩。(中國鋼鐵現貨網)
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