結構調整陣痛 “錢緊”將成鋼鐵業新常態
曾經一度輝煌的鋼鐵行業正深陷“缺錢”的泥濘，鋼材屢屢賣出白菜價，主營業務勉為支撐，不少鋼企依靠財政補貼、非鋼產業補血經營;因為資金緊張，市場中間商交易熱情不高，交投氛圍清淡，行業景氣度低位盤整，以致于鋼貿從業人員紛紛轉型。
鋼鐵行業近年來持續走弱，鋼企盈利情況也是急轉直下。據數據顯示，近三年前三季鋼鐵的營收均為負增長。去年三季度雖出現意外增長，但反彈難以延續，今年前三季凈利同比微跌0.01%。同時，行業毛利率仍然偏低，目前只有8.2%，此外，近五年的營收和凈利潤增幅分別只有50.8%和11.7%。而今年前三季度，重點鋼鐵企業累計虧損面達25%，這還是在原料成本大幅下降，鋼企盈利空間略有改善的情況下所得到的成績單，可見后市行情仍不樂觀。
盡管鋼企盈利下滑，但畢竟“瘦死的駱駝比馬大”，其處境相對于下游鋼貿商仍然要好太多。自去年上海鋼貿危機爆發后，幾乎每周都有鋼貿商被訴的案件開庭，以浦東法院為例，2012年下半年法院受理鋼貿案近700件，2013年全年驟增至近2500件。2012年以前法院受理的銀行金融借款案件以住房抵押貸款為主，占74%。2012年下半年起，涉鋼貿貸款比例大幅上升，2013年涉案比例由上年的57.35%升至83.39%。同時，鋼貿信貸危機向多地蔓延，一時間鋼貿商破產、跑路的新聞屢見不鮮，市場恐慌苗頭出現。銀行逐漸全面收緊鋼貿貸款，加重鋼貿行業的資金壓力，不少中小鋼企也被波及，出現了資金鏈斷裂的情況，市場洗牌大幕開啟。
目前我國正處結構調整“陣痛期”，宏觀政策上國家對房地產、鋼材、煤炭等周期性行業的信貸收縮，同時也有整個經濟環境的一個調整。鋼材價格的大幅下跌，加上銀行信貸政策收緊，必將使得行業的資金情況更加惡化。
在鋼企效益下滑，銀行資金收緊的情況下，鋼鐵投資增幅出現大幅下降。今年前三季，黑色金屬礦采選業投資增幅同比為6.6%;黑色金屬冶煉和壓延投資增幅同比為-5.0%。鋼鐵投資增幅急速下滑。鋼企錢緊，同時還表現在原料采購方面，由于鋼價偏低、資金緊張，鋼廠普遍低庫存操作，此前鋼廠庫存一般維持在一個半月到兩個月之間;而為了減少資金積壓，保證企業正常經營的流動資金，目前鋼廠多隨用隨采，原料庫存周期縮短至一星期甚至幾天不等。
由于產能過剩、鋼價低迷，鋼鐵全行業已深陷盈利困境。今年前三季度，全國固定資產投資增速比上年同期回落4.1個百分點，拖累鋼材需求。下游需求疲軟，鋼價缺乏上行動力，鋼企整體的盈利狀況不容樂觀。另外，由于國家信貸政策對鋼鐵業不鼓勵，且政府出臺重大刺激政策的可能性也不大，四季度經濟下行壓力依然較大。在市場和資金的雙重壓力下，鋼鐵業景氣度難有顯著回升，鋼鐵業“錢緊”恐將成為行業的新常態。
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