需求無好轉 煤焦弱勢盤整
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1、4月上旬全國粗鋼日均產量為212.39萬噸，再創歷史新高。中鋼協最新數據顯示，4月上旬會員單位粗鋼日均產量169.73萬噸，環比增長1.3%;預估全國日均產量212.39萬噸，環比增長2.5%。隨著旺季效應顯現，需求溫和復蘇，但產量立刻回升，對后市壓力再現。
2、對于鋼鐵行業面臨的問題，工信部原材料司處長張德琛表示，今年工信部將采用六項措施，化解鋼鐵行業的過剩產能。首先將深化機制體制改革，更好地發揮地方政府的主導作用。繼續把化解產能過剩列入地方政府考核目標，通過財政補貼的轉移，促使地方政府淘汰鋼鐵行業的落后產能。據悉，山東、河北、云南、江蘇等地將可能成為整治的重點.
其次，今年將嚴格控制新增產能，在總量控制的基礎上，充分依靠土地、環保部門的嚴格執法，遏制重復建設項目的上馬.
第三，在充分發揮市場配置機制的同時，提高環保質量、技術、資源、能耗的市場準入標準。對不符合準入標準的企業，通過差別電價、稅收等手段來遏制。第四，將繼續大力推進企業兼并重組，淘汰落后產能;鼓勵企業開展跨行業、區域、所有制的兼并和重組。此外，今年工信部將支持技術改造，消化一批產能;鼓勵有能力的企業加快“走出去”，轉移一批過剩產能。
3、在國內需求不振、海外煤炭大兵壓境的情況下，中國煤炭企業的生存狀況日趨惡化。近期，中國的煤炭企業正在推動有關部門出臺關稅政策以限制煤炭的進口。知情人士4月17日對本報記者表示，這樣的煤炭企業不只一家，但尚未聯合向有關部門提正式提議。煤炭這種資源性產品原屬鼓勵進口之列，而且經過焦炭(1545,-22.00,-1.40%)關稅的國際貿易糾紛之后，中國對出臺類似政策日趨謹慎。
二、期貨市場
本月焦炭期價弱勢震蕩，主力合約J1309價格月末報收1499元/噸，較上月末收盤下跌82元/噸，跌幅達5.19%，成交非常活躍，月成交達2753.1萬手，月末持倉小幅減少至20.2萬手。整體而言，目前期價較前期而言下跌力度已明顯減弱，月中一度持倉猛漲，但隨著節日到來，提高保證金持倉明顯減少，目前期價在1500元/噸附近支撐較強。
焦煤期貨本月同樣維持震蕩格局，主力合約JM1309周五報收1209元/噸，較上月末收盤下跌102元/噸，跌幅達8.23%，月成交維持在843.6萬手，持倉小幅減少，月末持倉達7.6萬手。從盤面來看，目前的運行區間在1130-1150元/噸附近。
三、現貨市場
本月焦炭市場延續近期低迷態勢，大部分地區出現下跌。近期鋼材(3553,-40.00,-1.11%)終端市場表現不佳，導致各地鋼企銷售壓力較大，原料庫存消耗緩慢，目前國內鋼焦產業鏈回暖緩慢，各方心態謹慎，對焦炭方面打壓不改，而且有多地主流鋼企仍在頻繁下調其焦炭采購價格。另外受近日新一輪焦價區域性下跌風潮感染，導致目前市場整體狀況仍較為悲觀，而且下游鋼材市場延續弱勢震蕩走勢，短期內難有好轉，五月份市場仍普遍不被看好，預計短期內焦炭市場仍將以弱勢維穩為主。
整個四月，煉焦煤市場價格出現大幅回落，直到月底市場主流價格才逐漸維穩，成交依舊不佳。河北地區持續弱勢，大礦生產狀況維持穩定，銷售較差，煤礦庫存有所上升;山西地區弱勢維穩，成交情況較差，焦企采購積極性有限，詢盤多成交少;山東地區表現平穩，成交情況稍有好轉，但受本周鋼廠連續下調焦炭采購價影響，后市看跌氛圍較濃，煤礦準備執行一戶一議。在下游鋼焦市場表現持續疲軟的大背景下，焦煤價格亦難有較好表現，但市場已處于底部區域，后市下行空間有限，預計短期仍以弱穩運行為主。
四、后市觀點
從四月煤焦現貨市場的運行總體情況來看，在本輪大幅滑坡后，目前價格已在相對較低的位置逐步企穩，但這并不意味著價格后續即將大幅反彈，而有可能繼續維持弱勢盤整行情為主。從基本面供需來看，春節后至今，焦炭價格回落，主要原因是下游終端消費遲遲未能啟動，使得產業鏈的真實需求較為有限。
隨著季節性旺季到來，鋼廠的生產逐步提升，造成表面上或局部上煤焦的生產和消費均處于高位，但實際上鋼廠下游終端需求不暢，使其出廠價格不斷回落，為確保企業虧損幅度，鋼廠不得已逐漸壓制原材料價格。由于供應不斷提升以及需求無法啟動，鋼材庫存在這段時間內不斷攀升。
2月下旬以來，全社會鋼材庫存始終維持在2000萬噸上方，并且直至3月下旬前始終處于上升階段。目前盡管已逐漸回落，但庫存回落的速度并不快。這說明，即使到了現在，終端需求增長依然有限，如果庫存降幅按照這個速度持續下去，恐怕要到6月才能將庫存降至1900萬噸下方。
而6月開始氣溫逐漸升高，春夏需求旺季結束，如果這樣的話，上半年產業鏈很有可能重現疲弱窘境。而國際上目前商品也在經歷著一輪大幅回落，這其中以金屬最明顯，對于大宗商品的價格有較為明顯的壓制。因此預計焦炭將在國內需求疲軟、國內外宏觀經濟形勢的雙重壓制下，維持低位振蕩行情。(光大期貨)
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