供應(yīng)壓力驟增滬鋼再度走弱
5月以來(lái)，螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)不漲反跌，表現(xiàn)疲軟。一方面鋼廠(chǎng)開(kāi)工率明顯回升，令供應(yīng)壓力驟增;另一方面，需求出現(xiàn)逐步減弱趨勢(shì)，鋼廠(chǎng)成本已不能順暢向下游傳導(dǎo)。螺紋鋼近月由于天量倉(cāng)單對(duì)現(xiàn)貨大幅貼水，而1510合約多次測(cè)試2450元/噸一線(xiàn)壓力位未果，后期回落概率較大。
供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大
另外，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)209家鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)調(diào)查，5月計(jì)劃達(dá)產(chǎn)率繼續(xù)回升2.5%，五大品種鋼材日均產(chǎn)量增加6.4萬(wàn)噸，其中線(xiàn)材、螺紋鋼日均產(chǎn)量增加明顯，環(huán)比分別增加3.4萬(wàn)噸和2.4萬(wàn)噸，達(dá)到22.7萬(wàn)噸和55.1萬(wàn)噸。隨著環(huán)保的淡化和前期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)回升在排產(chǎn)上的滯后性，本月資源供應(yīng)壓力或?qū)⑦M(jìn)一步加大。
庫(kù)存下降趨于減緩
截至5月8日，五大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比減少27.06萬(wàn)噸，為1338.15萬(wàn)噸。盡管目前社會(huì)庫(kù)存低于去年同期1597.92萬(wàn)噸的水平，但庫(kù)存下降速度已出現(xiàn)放緩的勢(shì)頭。另外，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月下旬重點(diǎn)鋼廠(chǎng)鋼材庫(kù)存環(huán)比下降171.33萬(wàn)噸萬(wàn)噸，為1496.28萬(wàn)噸。
鋼企庫(kù)存量按慣例月末大幅下降，但鋼廠(chǎng)庫(kù)存量高于去年1433.9萬(wàn)噸的水平，目前銷(xiāo)售壓力仍在鋼廠(chǎng)一方。華東主要鋼廠(chǎng)沙鋼等螺紋鋼出廠(chǎng)價(jià)格連續(xù)兩旬平盤(pán)，弱于市場(chǎng)預(yù)期，一方面顯示出鋼廠(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎。另一方面也說(shuō)明近期鋼廠(chǎng)成本向下游傳導(dǎo)不暢。
實(shí)際上，目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存沒(méi)有上升還得益于強(qiáng)勁的出口。4月出口回升至854萬(wàn)噸，而1—4月我國(guó)鋼材累計(jì)凈出口2988萬(wàn)噸，同比增加891萬(wàn)噸。近期鋼廠(chǎng)出口并無(wú)盈利，但鋼廠(chǎng)選擇大量出口主要還是為了減緩區(qū)域內(nèi)的銷(xiāo)售壓力。
成本上升不具有持續(xù)性
另外，礦價(jià)大漲造成鋼廠(chǎng)成本快速上移，但鋼廠(chǎng)成本卻無(wú)法有效向下游傳導(dǎo)，只能被動(dòng)壓縮利潤(rùn)，使得鋼廠(chǎng)對(duì)礦價(jià)的接受度越來(lái)越低。預(yù)計(jì)這輪礦價(jià)已經(jīng)接近反彈的極限，后期回落的概率很大，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐仍然有限。
近期，鋼廠(chǎng)開(kāi)工率回升，對(duì)原料的需求增加，加上前期國(guó)內(nèi)礦山停減產(chǎn)顯著，使得港口鐵礦石庫(kù)存連續(xù)下降，目前已降至9000萬(wàn)噸以下。階段性資源錯(cuò)配使得礦商惜售挺價(jià)，普氏鐵礦石指數(shù)自47.5美元/噸的低位漲至63美元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)到33%。礦價(jià)再度脫離四大礦山的成本線(xiàn)，不但澳洲第四大礦山阿特拉斯宣布延期兩個(gè)礦區(qū)項(xiàng)目停產(chǎn)，國(guó)內(nèi)部分礦山也開(kāi)始有復(fù)產(chǎn)的跡象，后期鐵礦石供需有望改善。 盡管基建自3月開(kāi)始已有所加碼，但房地產(chǎn)仍無(wú)明顯改善跡象，從而對(duì)鋼材需求的拉動(dòng)有限。1—3月，全國(guó)房屋新開(kāi)工面積23724萬(wàn)平方米，同比大幅下降18.4%;商品房銷(xiāo)售面積18254萬(wàn)平方米，同比下降9.2%;而3月末商品房待售面積繼續(xù)環(huán)比增加1076萬(wàn)平方米，更是顯示房地產(chǎn)去庫(kù)存壓力重。
中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的4月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為48.2%，較3月反彈5.2個(gè)百分點(diǎn)，其中分項(xiàng)指標(biāo)，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)大幅回升10.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.4%，為近8個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。而據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，4月下旬重點(diǎn)企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量為179.01萬(wàn)噸，環(huán)比增產(chǎn)6.04萬(wàn)噸，增幅為3.49%，旬度產(chǎn)量創(chuàng)去年10月上旬以來(lái)的新高。同時(shí)，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量估值為235.14萬(wàn)噸，也創(chuàng)下新高。(期貨日?qǐng)?bào))
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